余丰慧:美联储降息股市为何不买账

时间:2019年08月02日 13:57:10 中财网
  北京时间8月1凌晨2点,美联储决定将其基准利率下调25个基点,至2%到2.25%的目标区间,符合市场广泛预期,美联储上次降息是2008年的12月份,此外联邦公开市场委员会将于8月份完成缩减资产负债表的计划,比之前计划的完成时间提前两个月。

  周三(7月31日)面对美联储降息,经济数据向好,而美股竟然较大幅度下跌,道指大跌330跌,跌破30000点,大大股指全线下跌。究其原因就是鲍威尔所言:国际紧张局势“正在对金融市场状况和经济产生重大影响”,并且在以不同的方式演变,“国际形势的不确定性也比我们预期的要高”。

  一次极不情愿的降息。美联储如期降息0.25个基点,以鲍威尔的话语以及经济数据、通胀数据等没有充分依据。虽然鲍威尔声称没有考虑政治因素,完全独立性作出判断,但是特朗普施压的影响力明显放在那里。这个事实不能不承认。

  这次降息0.25个基点对股市竟然构成大跌利空的原因在于降息0.25个基点的市场预期利好早就兑现。而特朗普要求美联储降息0.5个基点,大大抬高了市场预期,预期落空后当然是利空。同时,无可奈何的鲍威尔放出不一定会再次降息的信号。相信这个信号必然再次遭遇特朗普的回怼。

  这就是虽然美联储是2008年后的首次降息,但是一次极不情愿的降息,股市迅速做出了不买账的反应。当然,还有上述所言的更重要利空消息
  正如我上述所言,特朗普将会立即回怼鲍威尔的降息。话音未落,特朗普声音已至:“和往常一样,鲍威尔让我们失望了,但至少他结束了量化紧缩政策,这本来就不应该开始--没有通货膨胀。”“无论如何,我们正在赢,但我肯定不会从美联储得到多少帮助!”

  看来特朗普对美联储彻底绝望了。不服输的特朗普接下来或会喊话威逼鲍威尔辞职。

  这次令特朗普最失望的不仅是降息幅度没有达到特朗普0.5个基点的要求,而且鲍威尔竟然放出接下来不一定再降息的暗示。这令市场大失所望,认为美联储的货币宽松政策并没有到来。这也是特朗普最不愿意看到的。

  美联储降息后,一些与美元挂钩的汇率政策地区央行必须跟进。比如,香港紧跟美联储降息金管局宣布了降息措施。香港金管局发布通知称,将基准利率下调25个基点至2.50%。香港盯住美元的固定汇率制度决定了每次美联储降息必须紧跟降息,否则将会严重扭曲汇率。

  这次美联储降息没有给美股带来利好,同样对其他国家也是利空。逻辑其实并不复杂。在全球降息潮涌来之际,美联储降息意味着全球货币竞争性贬值或将到来。美元的霸主地位决定了其他国家货币占不到便宜。

  美元陷阱意味着美元无论升值还是贬值对其他国家或地区货币都不利,归根结底影响的是其他国家经济。股市等交易性强的风险市场当然好不到哪里去。(新.浪)
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